本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同华大基因有国家背景吗期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到(dào)货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表华大基因有国家背景吗(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉华大基因有国家背景吗说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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