今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是(shì)为了反对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这就(j杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译iù)导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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