美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们(men)目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的(de)会(huì)议(yì)上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估过去加(jiā)息(xī)的(de)影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的不确(què)定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露未(wèi)来的决策(cè)将转向更(gèng)加(jiā)依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定(dìng)，在(zài)这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议(yì)上决(jué)定(dìng)继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可(kě)能的(de)。“即使物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一次，美联储极(jí)有可能(néng)在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们采取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用(yòng)他们的工(gōng)具，以确(què)保金(jīn)融体系(xì)有足(zú)够的流动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申(shēn)她的部(bù)门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联(lián)邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的(de)不确(què)定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一(yī)点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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