五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历(lì)史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行(xíng)业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出(chū)现的债(zhài)务家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据可(kě)能(néng)比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部出(chū)现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离太远，最(zuì)终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危(wēi)机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无(wú)论如(rú)何，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的(de)世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等(děng)待它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落(luò)。你睡了，可(kě)时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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