5月9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在(zài)创业板上(shàng)市的审(shěn)核(hé)。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易(yì)对方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关(guān)联关系(xì)。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)科技(jì)全领域服务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的(de)大型政务(wù)项目成本(běn)增(zēng)幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综(zōng)合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次串子是什么意思网络，足球串子是什么意思交易得以顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华(huá)财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交(jiāo)易中的具(jù)体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未签串子是什么意思网络，足球串子是什么意思署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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