美(měi)国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不(bù)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》到解决，可(kě)能(néng)会(huì)发生什么(me)。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经(jīng)历的最严重(zhòng)的(de)债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管J将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并(bìng)不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时(shí)候触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初(chū)左右到(dào)期的(de)国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪(jì)录(lù)低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反(fǎn)应将给国(guó)会(huì)带来提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成(chéng)了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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