衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的(de)最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年7穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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