在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电(gta5怎么切换角色diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始(shǐgta5怎么切换角色)将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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