金融界5月23日 万物皆(jiē)周期中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定(dìng)了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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