美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上(shàng)一(yī)致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如(rú)果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前(qián)的(de)预期一致，那么(me)在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国(guó)经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济(jì)活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的(de)。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息(xī)的影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前(qián)景(jǐng)的(de)不(bù)确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员(yuán)们(men)透(tòu)露未来的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维持利(lì)率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于(yú)严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此(cǐ)期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的(de)预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行业压(yā)力(lì)再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带(dài)来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出(chū)了美国国债(zhài)市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的(de)情况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯(chě)皮的过程中(zhōn两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃g)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财(cái)季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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