踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的(de)基(jī)本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要(yào)系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调(diào)不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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