北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司(sī)进行(xíng)过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资(zī)人去投资(zī)中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美(měi)国(guó)而言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一(yī)些不确(què)定因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三(sān)分(fēn)之一(yī)，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xí感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解ng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还需要(yào)等待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是(shì)主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解