本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

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　　期货(huò)日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏(sū)力(lì)度。

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