全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有多(duō我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)只消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了(le)我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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