为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈(ku花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗ì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价买入花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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