金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近(jìn)十年(nián)一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　领略的意思　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ě领略的意思r)哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任(领略的意思rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际(jì)变(biàn)化值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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