金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

两斤大概有多重参照物，2斤有多重？"center">

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(sh两斤大概有多重参照物，2斤有多重？í)的白(bái)糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期(qī)受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农(n两斤大概有多重参照物，2斤有多重？óng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能(néng)会进(jìn)一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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