投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说4px;'>韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说de)先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基(jī)本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热(rè)必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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