金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关(guān)键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末(mò真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态)日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期十(shí)分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成这种周期(qī真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态)的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答(dá)案。

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