本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩(s敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思uō)，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下(x敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ià)游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑(chē敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ng)近月(yuè)合约价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下(xià)行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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