北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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