衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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