总市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(c空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同huàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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