在华尔街经济学家和央(yā寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ng)行官员争论美国经济是(shì)否(fǒu)以及何(hé)时会陷入衰退之际(jì)，大(dà)型基金经理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到，越来越多的(de)专(zhuān)业选股(gǔ)人士将资金从(cóng)银行等对经济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤出，转而投资(zī)公用事业和基本消费品等(děng)在经济低迷时期被(bèi)视为具(jù)有弹性的股票。

　　美国(guó)银(yín)行(xíng)汇编的数据显示(shì)，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周(zhōu)期性股票与(yǔ)防御性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最低(dī)水平(píng)。对于(yú)只做多(duō)的(de)基(jī)金经理来说，他们对(duì)周期性公司(sī)(这些公(gōng)司的命(mìng)运(yùn)取决(jué)于商业周期(qī)的起(qǐ)伏)的相(xiāng)对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水平(píng)。

　　这(zhè)一(yī)切都突显了主动投(tóu)资领(lǐng)域的(de)悲(bēi)观情绪仍在(zài)加(jiā)剧，尽(jǐn)管美(měi)股从去年(nián)10月低(dī)点反弹，增加了5万亿(yì)美元的(de)市值。

　　总而(ér)言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的(de)比例降至近(jìn)10年低点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与去(qù)年不(bù)同(tóng)，当时对衰退的担忧(yōu)蔓延，主(zhǔ)动(dòng)型基金(jīn)紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表明，人(rén)们(men)相(xiāng)信美联储(chǔ)有(yǒu)能力通过积极的抗通胀行(xíng)动实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。现(xiàn)在，这(zhè)种乐(lè)观情绪已(yǐ)经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明，专业人士持续看空股(gǔ)市(shì)。在美国银行4月份对基金经理(lǐ)的最新调查(chá)中，现金(jīn)持有量保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相对于(yú)股(gǔ)票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上(shàng)周表示，在市场开(kāi)始逃离时，只(zhǐ)做多(duō)的(de)基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意(yì)的是，选(xuǎn)股者的谨慎态(tài)度(dù)与基于图表信(xìn)号配(pèi)置资产的计算机驱动策略形成了(le)鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨和市场波动(dòng)性下降，趋(qū)势追踪基金和波动性目(mù)标基金等系统性资金管(guǎn)理(lǐ)公(gōng)司近(jìn)几个月增加(jiā)了股票持有量。

　　德意志银行的(de)投资者仓位模型最能说明这种分歧立场。德意(yì)志银行(xíng)称(chēng)，量化(huà)基(jī)金(jīn)继续抢购(gòu)股票，而(ér)自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看(kàn)空者将(jiāng) 2023 年股市反弹(dàn)的很大一(yī)部分归因于那些对(duì)价(jià)格不敏感的量(liàng)化投资者，他(tā)们别无选(xuǎn)择(zé)，只能在股价上涨时买入(rù)股票。看空者(zhě)还警(jǐng)告称，持续(xù)数(shù)月(yuè)的股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点的(de)尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限(xiàn)制(zhì)量化(huà)基(jī)金的需求。另一方面，新(xīn)一轮的(de)抛售可能会促使(shǐ)量化(huà)基金改变(biàn)路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济数据和(hé)企业(yè)财报也提振(zhèn)股市。尽管各公司(sī)在本财报季的(de)业(yè)绩超出预期，但目前来(lái)看，这还(hái)不足(zú)以让美(měi)国企业重回(huí)增长轨(guǐ)道。就(jiù)连(lián)美联储官员也预测今年晚些(xiē)时(shí)候会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过(guò)，美国银行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早地(dì)为经济衰退(tuì)做准备而(ér)采取防御措施寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册哪些三年级下册，最(zuì)终可能会付出(chū)高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具周期性(xìng)的行(xíng)业往往在衰(shuāi)退前的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到来，防御性股票才开始大放异彩，尽管它们的领先地(dì)位通常会(huì)在下行周(zhōu)期(qī)结束(shù)前逆(nì)转。

　　美国银行的经济学家预计，美国(guó)经济衰退将(jiāng)从第三季度开始。

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