美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银行倒(dào)闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签名(míng)银(yín)行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于财富(fù)管理；而签名(míng)银(yín)行(xíng)则有大量的数(shù)字资(zī)产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员(yuán)正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行(xíng)面(miàn)临(lín)的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地(dì)区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担心他们在(zài)银(yín)行或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构(gòu)账户上的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和(hé)存款机(jī)制利(lì)率从本月(yuè)10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)期美国再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者，近期(qī)海外(wài)宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场的(de)关注点(diǎn)集(jí)中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就(jiù)业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较高的(de)相似(shì)性。高健(jiàn)表示(shì)，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快(kuài)速下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要(yào)重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期(qī)油价仍(réng)以弱势(shì)振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存(cún)在(zài)，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压(yā)缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的(de)回升，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的(de)主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不(bù)及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期(qī)货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工(gōng)较为(wèi)积极，实际(jì)检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度(dù)有待(dài)观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库(kù)存进入4月(yuè)后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价(jià)格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率(lǜ)也出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗