正、异、新，正异新的区分　　因市(shì)场需求减少，正在持续发力的存储芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)兆(zhào)易创新（603986），一季度归母(mǔ)净利润(rùn)同比大降(jiàng)78.13％。

　　而从2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度，蔡嵩松(sōng)掌管(guǎn)的(de)诺安成长混(hùn)合基金(jīn)，已累计减(jiǎn)持该公(gōng)司(sī)股票约603万股，混沌(dùn)投资老(lǎo)板葛(gé)卫东则仅在2022年四季度小(xiǎo)幅减持44.8万(wàn)股。不过，实际控制(zhì)人(rén)朱一(yī)明的(de)一致(zhì)行动(dòng)人香港赢(yíng)富(fù)得有限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)减持不(bù)超过1190.5万(wàn)股。

　　目前，兆易创新(xīn)股价为112.48元，总市值(zhí)为750亿元。

　　一季度净利(lì)突降78％

　　兆易创新4月27日(rì)披露(lù)的2023年一季报显示，公司一季度(dù)归母净利润(rùn)1.5亿(yì)元，同比下降78.13％，其主要原(yuán)因是芯片产(chǎn)品市场需求减少，公司营业收入同比下降，毛利(lì)率下降，导致毛利润同(tóng)比减少(shǎo)。

　　当日同时发布的2022年年报(bào)显示，公司2022年营业收入81.3亿元，同比减(jiǎn)少4.47％。

　　其中(zhōng)，存储器(qì)业务收(shōu)入减少约6.25亿元(yuán)，较2021年度减少11.46％；传感器业务收入减少约1.11亿(yì)元(yuán)，较 2021年度减少20.35％；微控制器(qì)业(yè)务增加约3.73亿元(yuán)，较(jiào)2021年度(dù)增加约15.19％。

　　存储器业务(wù)、传感(gǎn)器(qì)业务收入减少主要是受消(xiāo)费市场需(xū)求疲软(ruǎn)影响，而微控制器(qì)业务收入(rù正、异、新，正异新的区分)增(zēng)加得益(yì)于(yú)公(gōng)司多元化产品布局，其(qí)来(lái)自(zì)工业、网通领域的(de)收入增加弥补了消费领域的(de)收(shōu)入(rù)下滑，并带动微控制器业务收入增长(zhǎng)。

　　在净利(lì)润方(fāng)面，2022年兆易创新为20.53亿(yì)元，同比减少12.16％。

　　这(zhè)主要受如下方面的影响，一方面，财务(wù)费用减(jiǎn)少约2.22亿(yì)元(yuán)，主要是美元兑人民币汇率上升，汇兑收益增加。另一方(fāng)面，收(shōu)入减少，毛利同比减少约(yuē)0.86亿元；销售(shòu)费用、管理费用和研发(fā)费用同比增(zēng)加约1.73亿元，主要(yào)是人工、折旧摊销(xiāo)等费(fèi)用的增(zēng)加(jiā)；资(zī)产减值损失同比(bǐ)增加约2.18亿(yì)元，其中存货(huò)计提(tí)减值同比增加1.32亿元、商誉(yù)减值同比增加(jiā)0.86亿元。

　　二(èr)级市场上，从2022年四季度至2023年一(yī)季度，蔡嵩松掌管(guǎn)的诺安(ān)成(chéng)长混合基(jī)金，已累计减持(chí)约603万股，混沌投资老(lǎo)板葛卫东则(zé)仅(jǐn)在(zài)2022年四季度小幅(fú)减持44.8万(wàn)股。

　　实控人的(de)一致行动人

　　拟减持1190万股(gǔ)

　　兆易创新(xīn)同日还公告(gào)，实际控制人朱一明的一致行动(dòng)人香港赢富得有(yǒu)限公司(sī)，拟自披(pī)露该减持计(jì)划公告日起(qǐ)15个交易日后的6个月内(nèi)，采取集中竞价交易方式，减(jiǎn)正、异、新，正异新的区分持不超(chāo)过1190.5万股股份，约占(zhàn)公(gōng)司股份总数1.78％。

　　目前，兆易创新的业务主要有三块(kuài)，分别是存(cún)储芯片、MCU（微控制器(qì)）、传感器(qì)，其中，存储(chǔ)芯片(piàn)占比(bǐ)约为59％。

　　在存储器方面，兆易创(chuàng)新的产品包括NOR Flash、SLC NAND和DRAM。

　　在NOR Flash产品上，兆易创新(xīn)目前市占率排名(míng)全球第三，竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)旺宏、华邦等企业。

　　在SLC NAND Flash产品上，行业内供应(yīng)商(shāng)包括铠侠、华邦电(diàn)子、旺(wàng)宏电子等企业占据了较高的(de)市(shì)场份额。兆易创新通过(guò)差异化产品(pǐn)需(xū)求(qiú)切入该(gāi)细(xì)分领域市场，以实现局部(bù)应用领先。如小容量 SPI NAND Flash 产品(pǐn)，可广(guǎng)泛应用于手机、机顶盒、数据卡、网通产品、通讯设(shè)备等消(xiāo)费(fèi)类产(chǎn)品，公司在技术、产品以及市场应用方(fāng)面都(dōu)处于领先地位。随(suí)着公司车规级SLC NAND Flash 的(de)量产，将更(gèng)一(yī)步(bù)拓(tuò)展应用领域至(zhì)汽车市(shì)场。

　　在(zài)DRAM领域，目前全球存(cún)储器产业处于高度垄断，主(zhǔ)要的(de)DRAM厂商(shāng)包(bāo)括(kuò)韩国(guó)的三星电子(zi)、SK海力士和美国的(de)美(měi)光科技，占(zhàn)据(jù)全(quán)球90％以(yǐ)上的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，排名其后的多(duō)为中国台湾地区的企业。兆易(yì)创新主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)其兄弟公司长鑫存(cún)储(chǔ)参与竞争(zhēng)，从趋势来看，其产业技术开(kāi)始(shǐ)起步发展，但(dàn)占比(bǐ)依旧很低。

　　根据世界半(bàn)导体贸易统计组(zǔ)织（WSTS）的数据，2022年全球半导体(tǐ)市场规模为(wèi)5735亿美元，比2021年增长了3.2％，与2021年的(de)26.2％增幅相比显著(zhù)放(fàng)缓，而2023年全球半导(dǎo)体市场的销售(shòu)额预计则(zé)将小(xiǎo)幅(fú)下滑到5566亿美元(yuán)。

　　在存(cún)储市场(chǎng)，CFM闪(shǎn)存市场数据显示，2022年全球存(cún)储市场规模为1391.87亿美(měi)元，同比(bǐ)下跌15％，结束连续(xù)两(liǎng)年的双位数增长，其(qí)中DRAM市场规模(mó)为790.61亿美元，同(tóng)比下跌17％。

　　蔡嵩松旗下(xià)基金减仓

　　兆易创新是基金重仓股，截至一季末，多家基金公司旗(qí)下被(bèi)动和主动型基(jī)金持有该股(gǔ)。

　　从前十(shí)大流通股东变化看，一季度(dù)银河创新成长和(hé)蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)成长是持有该股最多的主动偏股(gǔ)基金，不过(guò)，两只基金均在(zài)一季度减持了兆(zhào)易创新(xīn)，其中诺安(ān)成长减持近272万股，减持比(bǐ)例超25％。

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