今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓一(yī)波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通基(jī)金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政(zhèng)策优(yōu)化下(xià)的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只，这(zhè)些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去(qù)年(nián)底微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代表的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国(guó)投瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服装家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集(jí)团、中国(guó)石油化工股份(fèn)、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份(fèn)、华(huá)电国际电力(lì)股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

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　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对(duì)于港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野(yě)一年持有(yǒu)基金基(jī)金经理史(shǐ)博(bó)在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以及突发的银(yín)行风(fēng)险事(shì)件已经(jīng)让美联储过(guò)于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市(shì)场冲击可控，国内(nèi)政策积(jī)极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们(men)将加(jiā)大对政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷消费和地(dì)产、预期反转修复的(de)互联网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网和(hé)先进(jìn)制造，在经历了过去2年的(de)合规整治及(jí)业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好的投(tóu)资性价比。同时(shí)，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关(guān)模型(xíng)及应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率(lǜ)，以(yǐ)及对(duì)外输出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年(nián)，我们(men)中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股公司盈(yíng)利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而(ér)支撑下(xià)港股公司(sī)下半年的(de)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)。然而(ér)，虽(suī)然公司(sī)盈(yíng)利(lì)环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于(yú)基数(shù)效(xiào)应，下半年(nián)港股盈(yíng)利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程(chéng)度的(de)压制，但是当行(xíng)业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入(rù)机会(huì)出现。生物(wù)医药行业(yè)仍将处(chù)在(zài)行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中，但是(shì)随着中报业绩(jì)的释放和四(sì)季度集采的(de)预期，生物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公(gōng)司可能(néng)会出现(xiàn)一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而上的(de)方(fāng)式生物医(yī)药行业(yè)仍将有机会选出有较(jiào)好(hǎo)成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地(dì)市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高(gāo)位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投(tóu)资的主线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较(jiào)大上修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机(jī)会，有望(wàng)开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏(piān)的(de)机会：关(guān)注(zhù究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷)在(zài)未来经(jīng)济周期(qī)中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大(dà)于下行风险的(de)行业。市场预期在低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股(gǔ)息(xī)资(zī)产的投资机会，如通信、石油石(shí)化(huà)等。

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