今(jīn)年以(yǐ)来基金(jīn)代销机构被基金(jīn)公司(sī)解(jiě)约的情形明显增多。

　　近日，又有多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司发布(bù)与基金代销机(jī)构解(jiě)约的公(gōng)告。截至6月(yuè)1日，今年(nián)以来已(yǐ)有(yǒu)18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金(jīn)代销机构终止合作。而从(cóng)机构类型看，中(zhōng)小型(xíng)独(dú)立基金销售机构居多(duō)，此(cǐ)外(wài)，也有银行和保(bǎo)险。

　　值得一提的是，近年来(lái)由于经营不善或违规，已有多家基(jī)金销售(shòu)机构主动或被动注销牌照。

　　业(yè)内(nèi)人士认为，基金公司与基金销售机构之间的合作(zuò)本就是双向(xiàng)选择(zé)，在高质量发展(zhǎn)背景下(xià)，基(jī)金(jīn)公司严格筛选代销机(jī)构也是降本增(zēng)效的主流选(xuǎn)择。未来，基(jī)金代销行业优(yōu)胜劣汰生态(tài)或将持续。

　　公募密(mì)集(jí)终(zhōng)止与基(jī)金代销机构合作(zuò)

　　6月(yuè)1日，西部(bù)利(lì)得基金(jīn)发布公(gōng)告，自(zì)2023年(nián)6电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗月9日起(qǐ)，终(zhōng)止浦(pǔ)领(lǐng)基金办理(lǐ)该公(gōng)司旗下基金(jīn)的相关销售(shòu)业务。值得注意的是，今(jīn)年以来，还有方(fāng)正富邦基金(jīn)、平(píng)安(ān)基金，以及海富(fù)通基金(jīn)停止了与浦(pǔ)领基(jī)金的基金(jīn)销售合(hé)作关(guān)系。

　　5月29日，长盛基(jī)金发布公告(gào)，经(jīng)与北京虹(hóng)点基金(jīn)销售有限公司、上海凯(kǎi)石(shí)财富(fù)基金销售有(yǒu)限公(gōng)司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月(yuè)29日(rì)起(qǐ)，上(shàng)述基金(jīn)销售机构将(jiāng)不再(zài)代(dài)理销(xiāo)售公司旗(qí)下所有公募基金。

　　就在此前的(de)5月18日，长(zhǎng)盛(shèng)基(jī)金也发布(bù)公告称，与方(fāng)德(dé)保(bǎo)险(xiǎn)代(dài)理有限(xiàn)公司、民商基(jī)金销(xiāo)售(shòu)（上海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)协(xié)商一致(zhì)，自2023年5月18日(rì)起，上述基金销售机构将不(bù)再(zài)代(dài)理公司旗下(xià)所有公募基金。自公告(gào)之日起(qǐ)，上(shàng)述公司不(bù)再办(bàn)理本公司旗下(xià)基金的(de)开(kāi)户、认购、申购(gòu)等基金买(mǎi)入的相关业务，只保(bǎo)留赎回(huí)业务，直至所(suǒ)有客(kè)户(hù)赎回全部(bù)份额。而在今年(nián)4月，西部利(lì)得基金、上银(yín)基金(jīn)也终止了(le)与民商基金的(de)基(jī)金销售合作，上银基(jī)金则于2月终止与该机构的合作关系，但也有宝盈基金、万家基金新增与(yǔ)民商基金的销售合作。

　　据中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者统(tǒng)计，截至6月1日，今年以来，已有18家基金(jīn)公司宣布与28家基金代销机构终止(zhǐ)合作。

　　其中(zhōng)，2月，有3家(jiā)基金公司终止合计(jì)7家独立基金销售机(jī)构的合作；3月，有(yǒu)8家基金公司(sī)终止了合计(jì)17家独立基金销(xiāo)售机构的代销合作(zuò)，其中包括(kuò)1家保(bǎo)险公司；4月，有5家基金公司终(zhōng)止(zhǐ)了合计6家独立基金销售机构(gòu)的合作(zuò)；5月以来，则已有9家基金公司(sī)宣布终止(zhǐ)了(le)合计12家(jiā)基金代销机构的合作，这其中包括独立基金(jīn)销售机构、银行和保险。

　　目前这些代销机构中，正融基金解除合作(zuò)关系的基金(jīn)公司最(zuì)多，年内(nèi)已有5家(jiā)；而基(jī)金公司(sī)中(zhōng)，长盛基金解除合(hé)作(zuò)关系最为频繁(fán)，3月(yuè)以来几乎每月(yuè)都会和基(jī)金代(dài)销机构解除合作(zuò)关系，目前已累计解约11家(jiā)，海富通基(jī)金今年2月和3月分(fēn)别(bié)解(jiě)除5家合作关系，已累计(jì)10家。

　　严格筛选(xuǎn)代销机构

　　助推降(jiàng)本(běn)增效

　　整体(tǐ)来看，前述(shù)被解约的(de)基金销(xiāo)售机构多为(wèi)中小(xiǎo)型机构。

　　业内人士表示(shì)，随着代销机构数量增多及监管趋严，近几年公募基(jī)金公(gōng)司(sī)对于代销(xiāo)机构的选择标(biāo)准(zhǔn)也在提高。在高质量(liàng)发展(zhǎn)背景下，严格(gé)筛选基(jī)金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)，也是实现(xiàn)降本增(zēng)效的一大举措(cuò)。

　　一(yī)家基金公司内部人员表示，基金(jīn)公(gōng)司终止与(yǔ)销(xiāo)售(shòu)机构的(de)合作，无非是(shì)以下三种情况：一是基金销(xiāo)量(liàng)一直得(dé)不到有效增长(zhǎng)，对基金(jīn)公司(sī)整(zhěng)体基(jī)金销售贡(gòng)献(xiàn)不大；二是受(shòu)到监管(guǎn)处罚；三是销售机构主业发生改变。

　　“实际上，前两年就(jiù)这样(yàng)终止过(guò)一轮，理由无非就是这些(xiē)。”但该内部人(rén)员也坦言，今年以来权益市(shì)场低迷，基金销售困难也加速了对尾部(bù)销售机构的淘汰(tài)。“上太多销售(shòu)合作机构(gòu)，没有太大意义，只是徒增后台工作量(liàng)。”

　　华林(lín)证券董事总(zǒng)经理贾志也(yě)表示(shì)，基金公司终(zhōng)止与代销机(jī)构的合作，通常是基金代销机构销(xiāo)售(shòu)能(néng)力较弱，且又受(shòu)到监(jiān)管的处罚，就会很果(guǒ)断地解除(chú)合作关系。“基金公司与基(jī)金代销机(jī)构的合作是市场化的(de)，要考虑维护(hù)成本(běn)与合(hé)作(zuò)的潜(qián)力，基金公司会依(yī)据自身的发展(zhǎn)状况有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方一(yī)家公募公司渠道(dào)负责(zé)人透露，其(qí)所在(zài)公司选择基金(jīn)销售公司，有一套完整(zhěng)的基金销售评估办法，比如基金销售保(bǎo)有规模、机构成(chéng)立时(shí)间、综合能力，以及与哪些公(gōng)司合作等都(dōu)是考核的要素(sù)，其中，要求其(qí)公募基(jī)金(jīn)销售保有(yǒu)规模排名排名前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基金销售机构(gòu)合作后，需(xū)要(yào)对接(jiē)系(xì)统，每年要付出系统(tǒng)维护(hù)成本，很多(duō)销售(shòu)公司一(yī)年的(de)保有量(liàng)也没有多少，甚至都覆盖不(bù)了(le)成本。”据该负责人透(tòu)露，即(jí)便是(shì)前100名，也有相当一部(bù)分达不到(dào)标准。

　　在贾志看来，基金公司与基(jī)金代销机构的(de)合作是双向选择，基金公(gōng)司希望能有(yǒu)销售能力强的(de)机构合作，头部代销机构也(yě)会对(duì)基(jī)金公司的(de)投研能力，管理规模，也有一(yī)定的要求。

　　此外，另(lìng)据某(mǒu)基金研(yán)究人士称，目前基金(jīn)代销的机(jī)构主要分为银行、第三方基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构，以及券商，从禀赋来说，各有千秋电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(qiū)，比如，银行在渠道(dào)方面基础较强，更擅长(zhǎng)固收类产品的服务，第三(sān)方销售渠(qú)道(dào)线上渠(qú)道较强，尤其是蚂蚁、天(tiān)天(tiān)等互联网(wǎng)平台流量(liàng)形成(chéng)显(xiǎn)著护城河(hé)，随着AI演进，领先地位将更加(jiā)夯实，而券商是以线(xiàn)下营业(yè)部为抓手，对权益类产品服务能力较强。

　　贾(jiǎ)志表示(shì)，未来的基金销售市场，主(zhǔ)要还是(shì)在银(yín)行渠道和头部(bù)互(hù)联网公司，券商作为后起之秀，也是不(bù)容(róng)忽(hū)视的(de)力量。

　　马(mǎ)太效应显著

　　基金代销行业优胜劣(liè)汰或将持续

　　近(jìn)年来(lái)，马太效应依然是基金(jīn)销售行业所面临(lín)的(de)重要趋势。

　　中国(guó)基金业协会最新(xīn)公布的(de)公募基金销售保有(yǒu)量(liàng)数据显示，一季度(dù)，三方机构销售增长最(zuì)为明(míng)显，互(hù)联网流量(liàng)优势继续发力，银行、三(sān)方、券商(shāng)代(dài)销占比(bǐ)已从过去6：2：2变为接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金销(xiāo)售渠道中，头部(bù)机构竞争优势(shì)更为(wèi)突出。截至今年一(yī)季度末，公募基金销售保有规模前100强中，21家独立基金销售(shòu)机构保有2.81万亿非货(huò)币市场公募基金。而前三名蚂蚁基金、天天基金、腾安基金合计保有约2.06万亿，占比(bǐ)超(chāo)73％；对比(bǐ)这21家中排在末位的泛(fàn)华普益基金销售有限公司(sī)，其非(fēi)货币市场公(gōng)募基金(jīn)保有规(guī)模为54亿元，首尾(wěi)差(chà)距(jù)十分明显，未上电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗榜(bǎng)的独立基金销售机构保有规(guī)模(mó)则更少。

　　另(lìng)据Wind统计(jì)，截至6月1日(rì)，在全(quán)市场473家基金代销机构中，目(mù)前共有26家(jiā)基金销售(shòu)机构的代销基金数量(liàng)在7000只以上，与(yǔ)此同时(shí)，也(yě)有(yǒu)111家基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构(gòu)代(dài)销数量不足百(bǎi)只。而在(zài)115家(jiā)独立(lì)基金销售(shòu)机构(gòu)中，15家代(dài)销(xiāo)数量在7000只(zhǐ)以上(shàng)，17家代销(xiāo)不(bù)足(zú)白只。其(qí)中，还(hái)有6家目前(qián)只(zhǐ)跟1家基金公司合作。

　　实际上，近些年(nián)来基金销(xiāo)售行业分(fēn)化(huà)更(gèng)趋明显，不少中小型基金销(xiāo)售机构在行业大(dà)洗牌(pái)中退场。

　　今年4月18日，根据证监会(huì)网站显(xiǎn)示，近期深圳(zhèn)前海凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司向中国证券监督管理(lǐ)委员会提交(jiāo)了(le)注销公募(mù)证券投(tóu)资基金销售业务(wù)许可证的申请，根(gēn)据(jù)《行政(zhèng)许可法》《证券投资基金法》《公开募集证券投(tóu)资基金销(xiāo)售机(jī)构监督管理办法》等有关(guān)规定，中国(guó)证(zhèng)券监督管理委员会决定注销深(shēn)圳前海凯(kǎi)恩斯基金销(xiāo)售有限公司(sī)公募证券投资(zī)基金(jīn)销售业务(wù)许(xǔ)可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂出了注销永鑫保(bǎo)险销售服务有限公司公(gōng)募证券投(tóu)资基金销售(shòu)业务许可(kě)证的公示(shì)。永鑫保(bǎo)险销(xiāo)售也是(shì)目前第一家主动注销(xiāo)基金销售牌照(zhào)的保险代理公司。

　　实际上，近年来，有不(bù)少基金代销机构由于经营困难等原因，主动注销基(jī)金销售牌照(zhào)，退出(chū)竞(jìng)争(zhēng)行业。比如河南安(ān)存(cún)基金、科地瑞(ruì)富(fù)基金、晟视天下基(jī)金、植信基(jī)金、唐(táng)鼎耀华基(jī)金等多家机构都选择主动(dòng)注销基金代销牌照。

　　不过，也(yě)有机(jī)构(gòu)是由于违规等(děng)原因被吊销牌照，比(bǐ)如，去年12月，上海证(zhèng)监局(jú)发布消息，宣布注(zhù)销(xiāo)上海久(jiǔ)富财(cái)富基金销售牌(pái)照(zhào)。此前，泰诚财富、财路基金、大(dà)泰金石基(jī)金等第(dì)三方代销机构也被吊销了(le)牌照。

　　业内人士认为(wèi)，严监管态势下，未(wèi)来基金代销(xiāo)行业优胜劣(liè)汰生态(tài)或将(jiāng)持(chí)续(xù)。

　　编辑(jí)：舰长(zhǎng)

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