金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美(měi)国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际(jì)格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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