本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继HBC路由器能用WiFi吗成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润13HBC路由器能用WiFi吗8.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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