北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲(fē唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥i)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了(le)投(tóu)资人的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资(zī)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥美(měi)国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第(dì)一(yī)的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通过(guò)巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了(le)行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器(qì)行(xíng)业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥的是(shì)主营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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