财(cái)联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去(qù)年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目光(guāng)。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存(cún)货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的(de)节(jié)奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下，持续提(tí)升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市(shì)场规模未(wèi)来(lái)将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模(mó)增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及(jí)下(xià)游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节的(de)附加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈利(lì)能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统)中指出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以(yǐ)提(tí)高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)头(tóu)部公(gōng)司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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