金融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数(shù)据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依(yī)然利(lì)好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等(děng)白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷(shuā)新历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音(zuò)多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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