5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多(duō)的(de)漫(màn)长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在(zài)关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不(bù)会发生变(biàn)化(huà)，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业(yè)客(kè)户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开(kāi)展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加(jiā)快产品新(xīn)一(yī)代(dài)产品布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩(jì)表现上，公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而(ér)言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易(yì)细(xì)节，例如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的内(nèi)部决(jué)策程序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构(gòu)批准后方可(kě)正(zhèng)式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下(xià)跌之(zhī)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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