金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在(zài)美联(lián)储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)将(jiāng)会继续影r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么íng)业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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