5月12日晚间，根据(jù)美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持(chí)仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿(yì)美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大(dà)持(chí)仓(cāng)标的在总市(shì)值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不(bù)负(fù)众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重仓(cāng)股第(dì)七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环(huán)比(bǐ)去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一(yī)季度还建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不(bù爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解)同年龄层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前(qián)行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢(huī)复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度(dù)的(de)财(cái)报中，我们看到了(le)相关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资(zī)产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来(lái)，相(xiāng)比于(yú)去年(nián)底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接(jiē)连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的(de)异常(cháng)，因(yīn)而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原因。而企业中长期(qī)贷款继续(xù)保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下(xià)滑(huá)带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票(piào)额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来(lái)，必然(rán)要让大(dà)家(jiā)看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要(yào)一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进场的情(qíng)况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩和(hé)投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下(xià)市(shì)场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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