总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(shì)值的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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