美国债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险比以往(wǎng)任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人士(shì)表示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一(yī)次(cì)最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了(le)美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的(de)风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历(lì)的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可能(néng)无法及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持(chí)到(dào)最后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收(shōu)益幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会测，没有散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明(míng)证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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