大型股推动了(le)2023年(nián)的(de)美(měi)股市场的(de)反弹，但这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着(zhe)经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛售(shòu)风险要比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时(shí)表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资产和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的要(yào)持续得长一(yī)些，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将更全面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在(zài)一个领域，因此只有少数几(jǐ)只大(dà)型公(gōng)司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时(shí)也补充道，市场行(xíng)为通常(cháng)与增长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是(shì)典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负(fù)增(zēng)长(zhǎng)区间(jiān)，资金就(jiù)会(huì)流(liú)向更优质的(de)股票(piào)，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的(de)方向恶化，投资(zī)者将越来(lái)越看空股市，并开始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时(shí)候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一(yī)步减速，向负增(zēng)长方向滑(huá)去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对(duì)高质量资产的(de)投资转向(xiàng)对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型(xíng)公司股价的(de)稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能15英寸等于多少厘米 15英15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸寸等于多少寸(néng)比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技股一直受(shòu)益于其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束(shù)，这些指数(shù)将相当脆弱。这种分散通(tōng)常发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期。”

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