昨(zuó)夜，据路(lù)透社最新报道，知情人(rén)士透(tòu)露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达(dá)成协议(yì)，双方在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了(le)解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一份长达数(shù)百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法案，而是(shì)一份包含几个关(guān)键数(shù)字的精简协议。另(lìng)一位消息(xī)人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可(kě)自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月(yuè)通过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房和教育等(děng)类别的(de)细(xì)节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其(qí)中大约一半用于(yú)国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不应(yīng)该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行的(de)六个(gè)月来首(shǒu)次(cì)面对面(miàn)会议(yì)不太可能(néng)采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市场形势(shì)并(bìng)及时作出(chū)反(fǎn)应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和(hé)消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价格(gé)到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反映(yìng)了市场(chǎng)对全球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)形势(shì)的评(píng)估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货(huò)盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们完全押注美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度(d碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗ù)加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便(biàn)加息(xī)的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次会议中美联(lián)储肯定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的(de)掉期合约显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联(lián)储加(jiā)息规(guī)模(mó)通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英伟(wěi)达创美(měi)股(gǔ)史上最(zuì)大(dà)单日市值增长规模(mó)，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份(fèn)股(gǔ)各自(zì)的(de)市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要(yào)的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将达(dá)到110亿美(měi)元(yuán)左右，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的(de)利益(yì)远超人们预期(qī)。英伟(wěi)达(dá)生产极度(dù)复杂(zá)的人工(gōng)智能(néng)计(jì)算任(rèn)务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬(yìng)件。英伟(wěi)达(dá)如(rú)今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创(chuàng)下近(jìn)半年或半(bàn)年多以(yǐ)来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力(lì)合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色(sè)高级(jí)研(yán)究员黄科(kē)在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑色系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产业共振(zhèn)带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面，目(mù)前美国两党对(duì)于政府债务上限问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的(de)避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会(huì)议纪要来看，不能排除接(jiē)下(xià)来继(jì)续加息的可(kě)能性，当前美联(lián)储(chǔ)6月加息(xī)概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近(jìn)期美(měi)元指数走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价(jià)格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公(gōng)布的社融(róng)和固定(dìng)资产(chǎn)投资等经济(jì)数(shù)据略低于市场，市场担心(xīn)经(jīng)济(jì)复(fù)苏的(de)后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑(hēi)色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料(liào)价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂复产的(de)情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不(bù)及(jí)预期以及原料成本(běn)持续下(xià)移导致钢价(jià)下方(fāng)支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材(cái)需(xū)求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年(nián)3月(yuè)中旬以来(lái)，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系(xì)商(shāng)品市(shì)场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成(chéng)本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两(liǎng)个月来(lái)钢(gāng)材下游需求恢复距离(lí)此前(qián)预(yù)期(qī)有较(jiào)大差距(jù)，叠(dié)加今年(nián)年初以(yǐ)来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供(gōng)需阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进口规(guī)模又出(chū)现明(míng)显增(zēng)长，同(tóng)时(shí)预期中的下(xià)半年(nián)的粗钢产量平控政策(cè)也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品(pǐn)种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前钢材市场(chǎng)面(miàn)临的问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分；二(èr)是(shì)外需可(kě)能(néng)会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内(nèi)政(zhèng)策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中已有体现，从后(hòu)期市场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需(xū)求端利空可(kě)能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政策时(shí)点可能在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)的(de)确立需要黑色商(shāng)品整体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目(mù)前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗下降(jiàng)并不明(míng)显，负反(fǎn)馈(kuì)还在(zài)持续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本(běn)端(duān)对钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动(dòng)，从(cóng)而改善市场对于后期供需(xū)平衡的预(yù)期。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹(jì)象；此外(wài)国内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短期内(nèi)黑色系(xì)品种或(huò)延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延续，难(nán)有(yǒu)像(xiàng)样的(de)反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下探之际，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业(yè)供需加(jiā)快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材(cái)社会库存较(jiào)近(jìn)年同期(qī)偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市场力量的供(gōng)应压减速度(dù)加快、稳(wěn)经济政策(cè)效果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差(chà)有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬(xún)之前的(de)偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依(yī)然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低(dī)，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么(me)低(dī)价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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