在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超(c民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的hāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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