踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发(f灰姑娘作者是安徒生还是格林ā)布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21灰姑娘作者是安徒生还是格林亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三(sān)六零私(sī)募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为1灰姑娘作者是安徒生还是格林1.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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