近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823674.png">

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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