“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数(shù)据公布(bù)后，美国(guó)国债价(jià)格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感的(de)两年期美(měi)债(zhài)收益率日内升(shēng)幅扩大(dà)到(dào)10个(gè)基点(diǎn)以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者(zhě)预(yù)期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计(jì)未来两次(cì)会议期间将加息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克(kè)综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月(yuè)放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘(pán)新(xīn)高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布(bù)次(cì)日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继(jì)续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次(cì)累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债(zhài)收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而言，美(měi)国(guó)劳动(dòng)力市场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，5月(yuè)新(xīn)增(zēng)就业(yè)主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服(fú)务行业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门(mén)就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三个月就业人数(shù)减少，与制造业(yè)目前持续(xù)收缩的状态吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非(fēi)农就业(yè)报(bào)告也显示出就业市(shì)场边际降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业裁员人(rén)数(shù)的(de)增加，失业率预(yù)计会继续(xù)回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市(shì)场(chǎng)和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回(huí)升(shēng)，就业市场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为工资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压(yā)力减弱，美(měi)联储进一步加(jiā)息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还(hái)需要关(guān)注后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可(kě)以(yǐ)支撑在(zài)通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利(lì)率会议(yì)落地前(qián)，市(shì)场步入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行，随着美国政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题落地(dì)，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可(kě)能会(huì)进一步(bù)减产

　　据(jù)消息人(rén)士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣布进一步减产(chǎn)，以提(tí)振原油(yóu)价(jià)格。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选项之一是额外(wài)减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定进一(yī)步削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意(yì)味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等(děng)国家还在蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场份额，这也(yě)让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产，不(bù)过这(zhè)些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能(néng)源大臣(chén)威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦(lún)特油价可能会(huì)在年(nián)底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易(yì)员永远不(bù)应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克(kè)+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们(men)将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的(de)可能(néng)性为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国石油部(bù)长们(men)决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙，当时(shí)全球经(jīng)济(jì)和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成(chéng)为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲(chōng)突(tū)进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴(bàn)听到声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克(kè)兰需要把这些(xiē)保(bǎo)障(zhàng)都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安(ān)全(quán)保证，有资格(gé)成为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金融(róng)时(shí)报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基向北(běi)约各国领导(dǎo)人明确表示，除(chú)非向基辅提供加入北约的(de)路(lù)线图(tú)，否(fǒu)则(zé)他将不会(huì)出席7月举(jǔ)行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日(rì)在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入(rù)北约的准备，基辅(fǔ)正在(zài)等(děng)待北(běi)约接纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期(qī)加入北约一事，法国、德国(guó)等北约国(guó)家持反对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会(huì)期(qī)间表示(shì)，德国(guó)不认为北约应该(gāi)在(zài)近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内的其(qí)他一些北约(yuē)成(chéng)员国(guó)也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层(céng)面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美(měi)国参议院(yuàn)通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，避免了可(kě)能出现的美国有史以来首(shǒu)次违约，使(shǐ)得(dé)市(shì)场避险(xiǎn)情绪消退。同时在(zài)美联(lián)储本(běn)月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指数回落至一周(zhōu)低点(diǎn)，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时市(shì)场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场(chǎng)情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价格(gé)回升。截至收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周(zhōu)国内天胶市(shì)场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅振荡格(gé)局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然(rán)橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储(chǔ)传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下(xià)半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持(chí)偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言(yán)称(chēng)国(guó)储今年将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶(jiāo)，天胶(jiāo)价(jià)格应声上涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日。直至5月(yuè)月中，收储传(chuán)闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现(xiàn)货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云(yún)南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能化分析(xī)师(shī)童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此轮(lún)的上涨与下(xià)跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻(wén)息息(xī)相关。他指出，国储(chǔ)收储(chǔ)的(de)政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防(fáng)安全的重要战(zhàn)略物(wù)资(zī)。毫无(wú)疑问的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是(shì)严重过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个(gè)事实(shí)：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学对天然橡胶的储备(bèi)其实是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的(de)对象(xiàng)是国(guó)产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡胶(jiāo)的年产量来(lái)说非常小，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的(de)消费(fèi)量来(lái)说也只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全(quán)年(nián)国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在(zài)20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到(dào)相(xiāng)当(dāng)全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常(cháng)大(dà)的一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判(pàn)断影响，再结合(hé)历史上收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼(lóu)。但是，由于(yú)整个事件的进程会非(fēi)常缓慢，价格的(de)反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能(néng)驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货能化(huà)分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)进入(rù)季节(jié)性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢(huī)复开割(gē)，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海(hǎi)南产区已经全面开割(gē)，海外越南天(tiān)然橡胶产区也(yě)全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由(yóu)差变好。但是由于(yú)目前(qián)天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性(xìng)不(bù)高，加工厂(chǎng)利(lì)润(rùn)也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐逸(yì)表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)橡胶供(gōng)应端将逐步恢复(fù)正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目前云(yún)南产(chǎn)区(qū)大(dà)面积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常(cháng)。泰(tài)国东(dōng)北部产区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历(lì)史均(jūn)值以下的概率较高，但由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝(jué)对(duì)数量(liàng)仍然(rán)能(néng)够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究院能化高级分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家外(wài)贸(mào)订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各层级(jí)经销商(shāng)仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加大，为控制(zhì)成品(pǐn)库存压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤(yóu)其是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体预期(qī)不同，但是整体来说此前市(shì)场(chǎng)对(duì)今年的预期过高(gāo)。从(cóng)下(xià)游轮胎行业来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量(liàng)和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由(yóu)于汽车刺激(jī)政策(cè)退(tuì)出，今年(nián)国内汽车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些(xiē)人(rén)认(rèn)为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来(lái)，目前主要(yào)还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方(fāng)面中国(guó)经(jīng)济复(fù)苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美联储(chǔ)加息进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银(yín)行危(wēi)机和美债(zhài)上限问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮(lún)储仍有可(kě)能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如(rú)美联储加息步(bù)伐暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济(jì)回(huí)暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确(què)方向(xiàng)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走势(shì)的主要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点仍(réng)然(rán)偏空，后市预计存(cún)在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素(sù)主要在需求端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外(wài)经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有起(qǐ)色(sè)。外需走(zǒu)弱(ruò)也导致海(hǎi)外货源(yuán)涌入(rù)国内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出(chū三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学)现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节后市场从交易预(yù)期(qī)开始转向交易现实，由于国(guó)内需求(qiú)复(fù)苏不及预期(qī)，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶价基本(běn)面缺乏(fá)向上驱动，只有价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺激(jī)有效的去库和(hé)资(zī)金(jīn)再次做多(duō)的意(yì)愿。后续(xù)还需继续关注天气端(duān)是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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