华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可(kě)持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科(k手机扩展内存是什么意思ē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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