美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合(hé)众银行发布(bù)声明确认了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出(chū)售资(zī)产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近(jìn)银行倒(dào)闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美(měi)国(guó)联(lián)邦(bāng)和州政府(fǔ)官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他们(men)在银行或(huò)其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自(zì)己的(de)钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社(shè)当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过(guò)专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商(shāng)品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股(gǔ)市(shì)和(hé)商品等风(fēng)险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情(qíng)绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利(lì)率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风(fēng)险三(sān)方(fāng)面探(tàn)索货(huò)币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较(jiào)高(gāo)的(de)参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为(wèi)首(shǒu)的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěn眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗g)体(tǐ)上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察(chá)前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基(jī)本全(quán)部落(luò)地，后期将不再存在加息对(duì)大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对市(shì)场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的(de)底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需(xū)要观察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分(fēn)流至欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问(wèn)题依(yī)然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料(liào)通(tōng)关情况对沥(lì)青生产供(gōng)应造(zào)成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持(chí)续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计(jì)需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青(qīng)价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能(néng)化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢(xiè)雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的(de)格(gé)局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年(nián)内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装置(zhì)开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计(jì)5月(yuè)底负荷或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库(kù)存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的(de)利空可能会慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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