美国债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资(zī)者(zhě)应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评(píng)级(jí)，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对(duì)于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的(de)全球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲(bēi)观(guān)。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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