全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！<作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面/p>

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了(le)其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能在周期的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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