金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短(duǎn)期(qī)确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比junk food 可数吗，junk food是单数还是复数和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察junk food 可数吗，junk food是单数还是复数到下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年(nián)年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的因素(sù)，往年下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路(lù)。

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