在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水平保(bǎo)持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高(gā二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效o)。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算(suàn二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效)，储能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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